火花园区智略：从标杆到困兽——7000亿城投生死危局

中西部Z市总资产7000亿的头号市属城投平台H公司深陷流动性危机，截至2026年6月末合并有息负债5000亿，2025年首次亏损200亿，正寻求债务展期并处置资产变现。该公司此前大举收并购上市公司、承担500万方以上高标准厂房建设任务，全市园区空置率超60%。